На основании изучения рынка продукции, которая производится на предприятии, определена возможность увеличения платежеспособного спроса на эту продукцию в прогнозном периоде. В связи с этим рассматривается экономическая целесообразность установления дополнительного оборудования для увеличения производства продукции с целью увеличения объема продаж. Оценка возможного увеличения объема продаж определена на основании анализа данных о потенциальных возможностях конкурентов. Термин функционирования инвестиционного проекта принят 5 лет. Данные про инвестиции по проекту, данные о денежных потоках по годам пятилетнего периода срока функционирования проекта, прибыли от реализации основных фондов, которые выводятся из эксплуатации в связи с их износом, приведены в таблице 1.
Таблица 1. Исходные данные
|
Конец года | ||||||
|
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
5-й |
5-й |
|
Инвестиции, дол. |
Денежные потоки (прибыль с вычетом налога и плюс амортизационные отчисления), дол. |
Прибыль, за вычетом налога от реализации основных фондов, дол. | ||||
|
18080 |
5316 |
5916 |
5616 |
5416 |
5316 |
904 |
Ставка дисконта для определения современного значения денежных потоков принята в размере 12% и 15% (см. табл. 2.)
Конечная ставка для оценки расчетного уровня внутренней ставки прибыльности определена в размере 16%. Допустимый для предприятия период окупаемости инвестиций 5 лет.
Таблица 2. Современное значение одного доллара, которое сохранилось на конец
n
-го периода. Ставка дисконта
|
Период |
12% |
15% |
16% |
|
1 |
0.8929 |
0.8696 |
0.8621 |
|
2 |
0.7972 |
0.7561 |
0.7432 |
|
3 |
0.7118 |
0.6575 |
0.6407 |
|
4 |
0.6555 |
0.5718 |
0.5523 |
|
5 |
0.5674 |
0.4972 |
0.4761 |
Чистая современная стоимость денежных потоков определяется на основании данных инвестиций в соответствии с вычисленной суммой современной стоимости денежных потоков при ставках дисконта 12% и 15%.
Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта приведен в таблице 3, при ставке дисконта 12%
Таблица 3. Чистое современное значение
|
Показатель |
Год(а) |
Денежный поток, $ |
Множитель дисконтирования |
Настоящее значение денег, $ |
|
Инвестиция |
0 |
18080 |
1,0 |
18080 |
|
Денежный доход |
1 |
5316 |
0,8929 |
4747 |
|
2 |
5916 |
0,7972 |
4716 | |
|
3 |
5616 |
0,7118 |
3997 | |
|
4 |
5416 |
0,6355 |
3442 | |
|
5 |
5316 |
0,5674 |
3016 | |
|
5 |
904 |
0,5674 |
513 | |
|
Чистое современное значение |
2351 | |||